日期:2020年3月30日
深交所投资者教育中心
我国本钱市场有重大的中幼投资者群体 ，中幼投资者的理性参加 ，是守护市场不变、引发市场活力的沉要基础。在参加市场过程中 ，投资者相识自己享有哪些权势、知路若何行使这些权势、明显权利受侵害时若何维权 ，是加强中幼投资者自我；つ芰 ，援手投资者越发成熟理性参加市场的主题内容。鉴于此 ，深交所投资者教育中心结合中证中幼投资者服务中心以及北京威诺律师事务所、盈科律师事务所、君泽君律师事务所共同推出“投资者权利300问”系列 ，萦绕“知权、行权、维权”沉点问题逐一进行解答。本篇为该系列第十九篇 ，向您介绍面对黑幕买卖、把持市场 ，投资者应若何索赔。
黑幕买卖、把持市场都是典型的侵权行为 ，因黑幕买卖行为、把持证券市场行为给投资者造成损失的 ，行为人该当依法承担赔偿责任。下面通过几个问题 ，一路相识一下吧!
1、黑幕买卖、把持市场案件 ，投资者索赔的重要凭据是什么?
我国《证券法》第七十六条划定：“黑幕买卖行为给投资者造成损失的 ，行为人该当依法承担赔偿责任。”第七十七条划定：“把持证券市场行为给投资者造成损失的 ，行为人该当依法承担赔偿责任。”以上两项司律例定 ，是投资者对黑幕买卖、把持市场行为要求索赔的重要司法基础。
2、黑幕买卖投资者若何索赔?
黑幕买卖是严沉的证券违法行为 ，一向以来都是证券监管进攻的沉点之一。目前 ，投资人对于侵权行为人提起的民事诉讼 ，实际中黑幕买卖、把持市场案件由人民法院参照现有虚伪陈述司法诠释的受理尺度、法院管辖规定等进行审理。
黑幕买卖投资者维权典型案例：
投资者与光大证券股份有限公司证券、期货黑幕买卖责任纠纷系列案件 ，是我国首例投资者通过司法判决胜诉的黑幕买卖索赔案。
案情简介：2013年8月16日11时05分 ，光大证券公司在进行买卖型盛开式指数基金(以下简称ETF)申赎套利买卖时 ，因法式谬误 ，其所使用的战术买卖系统以234亿元的巨量资金申购股票 ，现实成交72.7亿元。在当日13时开市后 ，光大证券公司在未披露的情况下通过卖空股指期货、卖出ETF对冲风险 ，至14时22分才布告称“公司战术投资部自交易务在使用其独立套利系统时出现问题”。同年11月 ，中国证监会对光大证券公司作出行政处罚决定 ，认定光大证券公司在黑幕信息公开前将所持股票转换为ETF卖出和卖出股指期货空头合约的行为组成黑幕买卖行为 ，作出充公及？5.2亿元等处罚。自2013年12月起 ，投资者诉光大证券公司证券、期货黑幕买卖责任纠纷案件陆续诉至上海二中院。
法院审理以为 ，中国证监会的行政处罚以及有关行政诉讼生效判决已认定光大证券公司在黑幕信息公开前将所持股票转换为ETF卖出和卖出股指期货空头合约的行为组成黑幕买卖行为 ，可作为本案认定的凭据。光大证券公司在不披露的情况下即进行所谓对冲操作以躲避损失 ，应认定存在不对。在因果关系认定方面 ，在光大证券公司黑幕买卖期间 ，若是原告投资者进行50ETF、180ETF及其成份股、IF1309、IF1312买卖且其重要买卖方向与光大证券公司黑幕买卖方向相反的 ，推定存在因果关系。光大证券公司应对其不对造成的投资者损失予以赔偿。至于损失推算 ，则应以原告投资者的现实买卖情况 ，思考买卖价值与基准价值的差额 ，分辨分歧情况合理推算损失金额。而对于原告投资者在非黑幕买卖功夫段进行的买卖 ，属于跟风买入受损 ，光大证券公司对投资者的损失并无不对 ，无法认定存在司法上的因果关系 ，由投资者自行职守投资风险。
3、对于把持市场行为 ，投资者若何维权?
所有把持证券市场的行为都必然会影响证券的正常买卖价值、粉碎证券市场买卖秩序、侵害宽大投资者利益。宽大投资者是证券市场的主体 ，有权势也有使命监督把持市场行为。投资者若是发现有把持市场行为 ，应实时向证券监管部门举报 ，对把持市场行为坚定说“不”。
把持市场投资者维权典型案例：
恒康医疗控股股东为达到高价减持公司股票主张 ，结合蝶彩资产及其现实节造人在减吃熠间夸大恒康医疗研发能力 ，密集颁布利好信息 ，是“假借市值治理之名 ，行市场把持之实”的典型案例 ，影响了投资者预期并造成股价颠簸。证监会于2017年8月11日对有关责任人作出行政处罚。
行政罚单下发后 ，中证中幼投资者服务中心接受投资者委托 ，代理受损投资者提起民事侵害赔偿诉讼 ，将恒康医疗控股股东及现实节造人阙某列为被告。2018年8月初 ，案件已被成都市中级人民法院正式立案受理。
2019年12月27日 ，成都中院对全国首单把持市场民事赔偿支持诉讼——恒康医疗案一审公开宣判 ，原告杨某诉请得到胜诉支持。这是1999年《证券法》颁布以来 ，全国把持市场民事侵害赔偿案件中第一单原告获胜的判决。在新证券法正式执行之际 ，该判决有力响应了强化投资者；さ牧⒎ㄐ牧。
